Un instrument financier à la mode pour les banques obtient un nouvel objectif

L’instrument financier qui a fait des vagues ces dernières années pourrait céder à un autre objectif.

Alors que vous visualisez des concentrations élevées sur les prêts de crédit dans l’immobilier, les risques de crédit peuvent offrir une libération pour les banques. Pendant de nombreuses années, les banques ont utilisé des instruments financiers pour libérer les locaux de leurs bilans, et les transactions sont devenues plus populaires aux États-Unis en 2023, lorsque les régulateurs semblaient prêts à augmenter les demandes de capital.

Maintenant, peut-être, la charge potentielle sur les règles de capital strictes semble être dans le rétroviseur arrière, mais les risques associés à la grande influence des prêts commerciaux sur l’immobilier restent sous un microscope réglementaire. Les risques de crédit peuvent être une stratégie pour les banques afin de réduire leurs concentrations dans ces actifs.

Le mois dernier, la troisième côte du Texas a frappé une titrisation de 200 millions de dollars, assurée d’intérêts dans le portefeuille d’emprunts pour financer la construction de 11 communautés prévues à Houston, Dallas et Austini. EJF Capital, une société mondiale de gestion d’actifs, a structuré une transaction pour transférer le risque du solde de la banque.

Bart Kervey, président et chef de la direction de la troisième côte, a qualifié la première titrisation de 5 milliards de dollars d’une réalisation importante de la déclaration préparée à l’époque. L’accord doit “améliorer la diversité du prêt sur le prêt bancaire”, – le message se lit

“La conversion d’une partie de notre portefeuille de crédit en titres de produits de base, nous avons non seulement réduit notre concentration dans l’immobilier commercial, la clé des régulateurs et une source de risque potentiel, mais aussi amélioré nos ratios de capital à risque”, a déclaré Kervey le mois dernier. “La sécurisation nous permet de traiter le capital plus efficacement dans de nouvelles opportunités de prêt.”

Tandis que le transfert de risque de crédit préliminaire Ils se sont concentrés sur la résolution du montant total de la capitale de la banque, la nouveauté de l’accord de Third Coast était son objectif – de réduire le ratio CRE Bank, – a déclaré Matthew Bisantz, un avocat de la Mayer Brown Bank, qui a représenté EJF dans l’accord.

Le risque d’immobilier commercial a pris la scène centrale De nombreuses banques depuis la pandémie. L’augmentation rapide des taux d’intérêt a lancé une clé dans l’évaluation de ces actifs, ce qui exerce une pression sur les emprunteurs qui cherchent à refinancer.

Des centaines de banques, dont le pain est assuré contre l’immobilier, a appelé un point de repère réglementaire pour des prêts de création de contrôle soigneusement, représentant plus de 300% du capital de la banque.

Sur la base de ce niveau, “compte vraiment pour les banques”, a déclaré Bisantz.

Les risques de crédit sont utilisés en Europe depuis de nombreuses années et, comme ils ont gagné des couples aux États-Unis, ont été utilisés par des institutions nationales et mondiales telles que Huntington Bancshares, US Bancorp et Santander Holdings, une filiale de la Bank Santander espagnole. Les petites banques régionales et publiques n’ont pas été engagées dans autant de risques de crédit, mais les livres de CRE insurmontables sont très probablement un problème pour ces institutions.

Selon le récent accord de la troisième côte, son exposition CRE était d’environ 350% du capital. L’accord a conduit à ce ratio d’environ 10 à 25 points de base, a déclaré le chef de file du directeur financier John Machorter lors de la assignation des bénéfices le mois dernier.

La troisième côte est également profonde dans la construction et les prêts pour le développement sont un territoire que les régulateurs sont considérés comme risqués si la concentration dépasse 100% du capital total. Au premier trimestre, le ratio Banque du Texas était de 146%. L’accord EJF a contribué à réduire cette métrique de près de 130%, a déclaré la troisième côte.

La Banque Texas peut considérer la titrisation future, selon la demande des investisseurs, a ajouté Macworth.

Mais les accords de transfert de risque de crédit, en particulier ceux qui se concentrent sur la réduction de l’exposition à la CRE, sont loin d’être omniprésents.

Le risque de crédit – orienté par Cre n’est pas si largement vu en raison de leur complexité, Selon Bisanz. Il a fallu environ un an pour récupérer le troisième accord de la côte, a-t-il déclaré.

“Il existe de nombreuses règles difficiles en jeu”, a déclaré Bisantz. “Donc même par rapport au SPT habituel, il y a beaucoup d’aiguilles que vous devez tirer.”

Malgré le fait que le transfert des risques de crédit soit devenu plus répandu depuis 2022, une récente enquête auprès des banques Mudi a révélé que “malgré un intérêt considérable”, l’émission était encore assez modeste. Sur les 69 répondants, seulement 15 banques – la plupart des grandes institutions régionales ou mondiales – ont émis un transfert de risque de crédit.

Warren Cornsfeld, vice-président principal de Moody’s, a déclaré dans une interview que le nombre de nouvelles transactions avait ralenti ces derniers mois, car les craintes de croissance des demandes en capital se sont dissipées.

“Nous semblons voir la transition de la création de capitaux ou des risques, en nous concentrant sur le transfert des risques”, a déclaré Cornsfeld. Les banques peuvent demander: “Où suis-je un peu trop concentré dans une certaine classe d’actifs?” “Il a noté.

La transmission des risques de crédit permet aux banques d’éviter de prêter des pertes sur l’immobilier commercial, lorsque les taux d’intérêt étaient bas, ce qui est désormais moins précieux, a déclaré Bisantz. La vente de prêts peut provoquer ouvertement une certaine douleur, car les banques devront réaliser des succès de marges sur le marché.

Les banques qui utilisent le transfert de risque de crédit peuvent également continuer à fournir des produits tels que les services salariaux et les emprunteurs de la banque d’investissement. La privation de dette peut bien entraîner la rupture des clients.

Bisantz a déclaré que la logistique des risques de crédit CRE peut être difficile et qu’ils sont structurellement différents des autres types de transactions. Accords ces dernières années Habituellement, ils ont supprimé la dette, qui est de haute qualité, à faible risque et facile à estimer, en tant que prêts faisant autorité, défis en capital que les prêteurs offrent aux partenaires généraux des sociétés d’investissement et des entrepôts avec des sociétés hypothécaires.

Les actifs CRE sont plus idiosyncratiques.

“L’évaluation du risque de crédit est beaucoup plus difficile si vous êtes un investisseur”, a déclaré Bisantz. “Si je suis un investisseur dans la voiture de piscine en aslay ou même un pool de prêts d’entreprise, je sais qu’ils sont tous conformes aux normes de crédit générales. Je peux y prendre des points FICO ou d’autres types de notations. Je ne peux pas le faire avec CRE.”

Idéalement, les risques de crédit sont soutenus par de bons actifs immobiliers commerciaux à faible risque, a déclaré Bisantz, donc les banques n’ont pas à marquer des dommages non réalisés à la dette acide. Mais vous avez besoin d’une connaissance approfondie de CRE pour évaluer la valeur de ces titrisations, a-t-il déclaré.

Cornsfeld a déclaré qu’il pensait que le transfert de risque de crédit est généralement les meilleures options pour les grandes entreprises avec un cadre de gestion des risques plus sophistiqué.

Ces transactions ne sont pas pour tout le monde, a déclaré les Bistens.

De nombreuses banques ont utilisé d’autres stratégies pour réduire l’exposition aux CRE. Certains prêteurs, comme le premier fonds à Dallas, la Valley National Bank dans le New Jersey et Bankrace Dimse, ont soulevé d’énormes pots de capitaux propres pour traiter leurs soldes lorsqu’ils diversifient leurs prêts. L’année dernière, Flagstar Financial à New York a reçu une perfusion de capital de 1 milliard de dollars, qui a eu lieu avec une toute nouvelle équipe de direction.

Certaines banques peuvent se vendre directement à d’autres banques, a déclaré les Bistens. Il a ajouté qu’il pensait que la plupart des banques avec des concentrations élevées de CRE augmenteront son propre capital ou seront achetées.

“(Ma stratégie) est un peu plus compliquée, et cela nécessite plus d’attention, mais cela vous permet également de sauver votre banque”, a-t-il déclaré.