Sous les grands lustres de la salle de bal internationale de l’hôtel Beverly Hilton, dans la barre de toit et des fêtes privées sur les demeures milliardaires, parmi les titans financiers collectés à Los -Angeles.
Plusieurs milliers de visiteurs de la Conférence mondiale du Milken Institute – qui est l’une des finances et des entreprises américaines – est restée alarmante dans la toile de fond des marchés changeants, de la tension commerciale continue et des réductions profondes du gouvernement fédéral.
“Je suis PDG, je parle à de nombreux dirigeants, et il y a de la nervosité”, a déclaré Kamal Bhatia, président et directeur exécutif de la principale Direction des actifs, alors qu’il était assis au même stade où les globes d’or sont placés.
Mais il y avait aussi un sentiment tangible d’optimisme croissant après le départ rocheux de trois mois avant le président du deuxième trimestre Trump: “Je suis optimiste quant aux technologies, j’étais optimiste quant à l’économie, je suis optimiste quant aux actifs de réduction des coûts.” Je pense qu’il y a beaucoup d’excitation dans le monde maintenant et c’est un moment fantastique pour la vie. “
L’ambiance sur la côte ouest annuelle a limité l’ambiance sur les marchés financiers.
Après que les tarifs inattendus de M. Trump ont été envoyés aux actions interrompues, il y a eu un certain soulagement de la panique initiale, car l’administration a proposé des concessions et promu des négociations sur l’accord, qui, selon eux, réduiraient les tarifs.
Le S&P 500 a diminué de près de 20% en dessous de son apogée en février, mais depuis lors, il a rebondi, rétablissant environ deux tiers de ses pertes.
Mais malgré la récupération, l’incertitude demeure. Les sceptiques en marge de la conférence suggèrent que certains gestionnaires de fonds ont simplement attiré les prévisions de rose pour éviter la tentation des investisseurs à leurs frais. D’autres l’ont décrit comme plus d’espoir que de croyances.
“Personne, y compris moi, ne peut dire comment cela se terminera”, a déclaré Ron O’Hhenley, président et directeur exécutif de la rue State. “La pensée peut être souhaitable dans tout cela.”
Scott Bessent, ministre des Finances, Donner le ton Lundi matin, quand il a tenté de rassurer la préoccupation des financiers. La veille, il a commencé sa mission en organisant un dîner privé pour plusieurs investisseurs, selon certains présents.
Beaucoup dans le public lundi ont espéré que les tarifs faciliteront la tarif lorsque des accords de négociation ont été faits pour être plus germés, une politique commerciale telle que la réduction des taxes et la déréglementation qui se sont produites à la suite de l’année. Mais il y avait aussi une prise de conscience que la réalité pouvait encore être complètement différente. L’entreprise est maintenue, les accords d’entreprise sont calmes et plus il dure, plus les conséquences peuvent être pires.
Avec ce doute, de nombreux conférenciers de la conférence ont noté qu’ils envisagent de plus près des investissements en Europe et d’autres parties du monde diversifiées à partir des États-Unis indéfinis.
Les fonds de pension, les fonds universitaires et les compagnies d’assurance qui ont été considérablement investis aux États-Unis au cours des dernières années commencent un processus de réévaluation lent où ils ont fait avancer leur argent.
Kim Lion, le président de la société de gestion des investissements de Columbia, l’Université de Columbia, a noté que, bien qu’il y ait une bonne raison pour laquelle de nombreux gestionnaires de fonds sont devenus fortement soumis à l’économie américaine, “je pense que nous voulons tous que nous investissons dans le monde davantage dans le monde”.
Les investisseurs qui jettent sur les marchés américains qui ont été soumis dans la prochaine préoccupation largement discutée: le rôle du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale et son importance dans le maintien de la dette du gouvernement de 36 billions de dollars.
Le résultat d’une pénurie commerciale est lorsque les investisseurs internationaux ont plus de dollars qui ont été réinvestis dans les actifs américains tels que la dette publique. Si les investisseurs commencent à se retirer, soit par le biais de tarifs ou de géopolitique, soit de réduire la confiance dans la stabilité du dollar, la capacité du gouvernement à continuer de financer leur dette peut être remise en question.
“Je crois que la base principale du dollar et du marché du Trésor se brouille sur les derniers chiffres, et nous mieux y prêter attention”, a déclaré Alan Schwartz, président exécutif de Guggenheim Partners Partners.
Tard mardi après-midi, Michael Milken est monté sur scène pour un discours rare. Depuis le début de la conférence en 1998, il n’a fait que deux discours – en 2000 et 2017.
M. Milken est largement considéré comme le père d’un marché obligataire très productif, développant un voyage dans les années 1980 pour prêter à des entreprises risquées que les banques et autres institutions financières ont généralement échappé.
En 1990, il a plaidé coupable de fraude et de complot. Il a purgé un peu moins de deux ans de 10 ans de prison et a été interdit de l’industrie des valeurs mobilières à vie. Il a été pardonné par M. Trump en 2020.
Dans son discours, M. Milken a exprimé une entreprise sur un rêve américain et l’importance de la liberté économique, l’égalité des opportunités, les soins de santé et le large accès à l’éducation.
“L’une des choses qui ont distingué l’Amérique de tout autre pays du monde est que vous avez une chance d’essayer, et si vous ne pouvez pas, vous avez la possibilité de réessayer”, a-t-il déclaré. Il a ajouté que “assez souvent des gens de notre pays ont oublié comment la vie est remplacée par la liberté.”
L’immigration n’est pas une détention et une expulsion agressives qui améliorent les communautés d’immigrants dans des villes comme Los -Angeles – n’a pas été beaucoup d’attention lors des discussions officielles lors de la réunion du Milken Institute.
Mais M. Milken a décidé de terminer ses propres remarques en célébrant les immigrants et en faisant référence aux mots du président Ronald Reagan Discours final De la Maison Blanche en 1989.
“Lorsque les gens pensent à ce discours, ils le considèrent souvent comme nos immigrants dans ce pays et comment ils sont venus dans ce pays pour espérer une vie meilleure, et ils renouvellent toutes les attention à l’importance de la liberté”, a déclaré M. Milken. “Et ils nous contribuent significatifs.”